豆粕
近一个月(8月21日~9月21日)来，豆粕价格跟随外盘震荡上扬，43%蛋白主流在3 480~3 500元/吨报价为主。预计节前终端企业需要一次集中补库也是推动盘面以及现货扭转弱势并反转向上的一个潜在利好因素。简单分析如下。
1 预期节前终端需要补库、油厂挺价意愿较强
国庆中秋双节即将来临，一年一度的大长假也随之而来，在这之前饲料企业豆粕的终端用户势必会有一个较为集中的补库的行为。受此潜在利好，油厂在前期内外盘持续下跌的基础上都表现出一幅抗跌态度，无疑是在等待这一利好快快实现；而在随盘涨价后，即便是市场暂时不接受突然大涨的价格，厂家挺价意愿较强。主要是考虑到，距离放假还有近半月时间，节前豆粕交易值得期待。
2 涨后市场成交一般、涨价前部分已经逐步增库
在市场布满不利豆粕价格走势消息的当下，现货行情猛然一天时间随盘大涨，这让之前持续看空的饲料企业感到迷惑，因此即便是节日即将来临，涨后交易表现一般；当然这其中部分因素是，由于前期外盘行情持续下跌，而国内现货跟跌迹象并不明显，一些有经验的饲料企业早已经逐步增加库存，面对突然涨价的豆粕大多表示暂时观望。至于节前还需要一些补库，多数企业表现出等待几天再看看，之后再做增加库存打算。
3 多重利空因素占据市场、买方普遍不乐观后市
不管美国怎么炒天气,较长时间以来,美豆报告预估数据增长早已经在人们心中扎下根基,同时中国国储有豆、国内国外新豆都即将面临上市以及节后畜禽集中出栏饲料需求阶段性小低谷来临,买方市场普遍不乐观于后市豆粕行情。同时,从美盘大豆持续弱势和国内连盘期货表现来看,后期大豆成本已经明显下跌,2010年5月豆粕期货早在两千多徘徊。受多重不利因素影响,买方市场即便接受暂时的上调行情,但采购量也较为有限。
益农认为,因多重利空主导市场,节后豆粕势必有个回落过程,更早的将在月底后期就会出现,当然节前回落空间将会相对有限。长假期间豆粕市场将呈现无价无市格局,而长假之后虽然大方向豆粕弱势难改,但将再次迎来节后补货小高峰,受此利好豆粕有望持震荡调整行情,进入中旬后期乃至下旬,弱势行情逐步加重。
玉米
近一个月(8月21日～9月21日)受减产支撑,国内市场玉米价格持续上涨,其中南方港口玉米价格涨幅尤为明显。而国际玉米价格却不断回落。
1 临储玉米拍卖量升价扬，助推市场价格回升
自7月21日国家首轮临时存储玉米拍卖以来,其成交率由第一次的37%至第七次的76.95%,呈现明显上升趋势。尤其是第七次(9月1日)玉米拍卖,尽管拍卖量从250万吨提高至300万吨，其成交率及成交价格仍有所上升。究其主要原因：一是受东北旱情影响，大多用粮企业对后市粮源供应产生担忧，参与竞拍的企业数量持续增加，促使临储玉米成交均价上涨；二是近一个月来,由于全国铁路运力紧张,市场流通粮源较少,促使成交量放大、价格上涨。
2 定向销售政策启动，深加工企业发展获得转机
国家划转部分国家临时存储玉米作为地方临时储备进行定向销售。后期如果东北各省定向划转计划全部执行，将为玉米深加工企业解决经济效益下滑,带来新的希望和转机，并且有助于调整玉米深加工产业布局。
3 销区市场到货量不足，支撑玉米价格上涨
近期，国内玉米市场粮源主要供应渠道就是临储玉米拍卖。但是由于临储玉米出库周期相对较长，加上东北铁路运力紧张的影响，导致近期南方大部分销区玉米市场到货量较少，市场供应较为紧张，进而对价格上涨形成有力支撑。除此之外，9月2日国家发改委宣布将汽油、柴油价格提高300元/吨，使得今年以来汽油、柴油价格累计涨幅超过20%，运输成本增加也成为国内玉米价格上涨的“隐形”推手。
4 猪肉、鸡蛋价格持续走高，玉米饲料需求有所好转
8月中下旬以来，在国内宏观经济回暖的前提下，国内养殖业开始复苏，特别是养猪业正在从5、6月份的低谷中恢复，猪肉、鸡蛋等农产品价格出现上涨。
随着临储玉米在南方拍卖的启动，玉米拍卖量持续增加，供应紧张局面有望缓解，且华北产区新玉米将在10月份大量上市，市场压力进一步加大，价格持续上涨受到制约，局部高价地区可能出现明显回落，但是受国家顺价销售政策、玉米减产支持,预计价格不会出现急速大幅回落。
鱼粉
近一个月内鱼粉价格疯狂飙升1 100～1 200元/吨。国际鱼粉供应严重短缺、外盘持续大涨、国内成本随盘上涨以及现货库存紧张程度加深是导致行情持续暴涨的主要因素；同时南方水产仍处旺季，饲料刚性需求以及卖方市场对后市供应担忧惜售涨价心理强烈等也是推动价格继续走高的原因所在。
1 外盘持续上涨、刺激现货行情继续飙升
翻开历史记录来看，从今年初开始外盘鱼粉报价一路上涨而来。国际鱼粉供应紧张是导致盘面行情走势持续强劲的主要原因所在。不过，仔细分析来看，在中国水产旺季来临之前外盘鱼粉涨势并不是很快，直从第28周开始至37周盘面快速飙升300美元/吨，大大超过前27周涨幅。因此，外盘持续快速上涨是刺激现货鱼粉行情继续飙升的主要因素所在。
2 国内现货库存紧张程度加重、贸易商惜售提价强
仅五周时间国内鱼粉价格暴涨1 550元/吨，以上海港为主65%蛋白直火货源从32周7 700元/吨涨至37周9 250元/吨，涨幅高达20.13%。在鱼粉涨价过程中，需方市场从开始的不认可到后来的追涨采购，导致原本港口库存量不多的鱼粉现货逐渐减少，以至于演变成库存紧张再紧张的程度，同时因前期内外盘倒挂和后来外盘持续大涨后期进口数量锐减等，贸易商惜售持续提价愿望非常强烈。
3 水产随气温下降对鱼粉刚性需求继续减少
国庆中秋将至，我国北部大部分地区气温明显回落，水产养殖早在8月底开始从东北、西北向中部地区收缩；近日，黄河流域以及部分中部地区持续阴雨低温天气，水产养殖饲料需求也开始逐渐减少。从总体来看，目前除了最南方市场水产养殖尚可以外，大多数都随气候变化走下坡路，鱼粉、菜棉粕以及用于生产水产饲料原料的刚性需求继续减少。不利鱼粉行情继续疯涨。
4 国际供给紧张暂无改观、中国进口商接盘谨慎
近段时间以来，秘鲁、智利鱼粉供应紧张无改观，盘面报价坚挺，部分品种甚至持续无实盘报价。如普通级别的外盘报价在1 260美元/吨，65%蛋白则在1 300美元/吨以上。因价格高涨，中国进口商规避风险，接盘显得尤为谨慎。
预计九月下旬上海、黄埔港还有几万吨进口鱼粉到货，但十月份预计到港货寥寥无几，鱼粉短期内供应紧张局面难以改变是个不争的事实。这促使进口商对鱼粉市场行情较为乐观，即使终端市场不愿高价采购，或者国产鱼粉、豆粕等原料价格优势干扰，也不愿轻易下调行情出货，高报等待观望为主。
5 国产鱼粉“救急”不成、进而跟随上涨
原本以为，新季国产鱼粉开始投放市场多少能给供应紧张价格高涨的进口鱼粉市场“救救急”。但自9月1日开捕以来，国内鲜鱼资源短缺，行情直线上涨，受成本带动国产鱼粉62%蛋白半脱脂报价普遍涨至8 000元/吨；尽管如此，由于鱼价上涨，生产鱼粉企业开工普遍不积极，加工利润低同时面临采购原料困难。
当然,进口鱼粉价格坚挺，部分终端用户在前半个月开始转向采购国产鱼粉,主要是性价比优势所吸引,这也是国产鱼粉上涨的因素之一。
6 后市预测
豆粕最终没有逃脱益农前期预估,迎来节前一波走高行情,这对鱼粉威胁似乎略有减少,同时国产鱼粉因鱼资源短缺价格快速跟进,性价比优势也不再强烈,对高价进口鱼粉来讲都是利好消息,加之受货源短缺一时难以改变,短期内进口鱼粉将继续维持高价整理。但随着水产季节性淡季的来临和自身供应短缺难以改变,第四季度鱼粉市场将显现供需两淡格局。
蛋氨酸
近一个月(8月20日~9月21日)蛋氨酸市场货源极为紧张，供应方惜售情绪较高，终端询价导致市场持续上涨，其中固体蛋氨酸价格上涨2 160元/吨，液体蛋氨酸价格上涨330元/吨。截至9月18日,国内蛋氨酸市场报价大多在39.0~40.5元/公斤之间,普遍零售成交价(到厂价)集中在39.41元/公斤；而液蛋市场部分品牌报价大致在29.5~30.5元/公斤,实际成交价(到厂价)大多达到29.3~30.3元/公斤，同步趋坚。
国际市场走势：欧洲地区蛋氨酸市场仍然强劲，当地9月和10月交货的批量成交价格集中在3.55～3.70欧元/千克，四季度交货的远期合同价格在3.40~3.45欧元/千克的范围，而且，个别生产商表示愿意接受低于3.35欧元/千克的2010年一季度交货的远期价格。
近期市场货源紧张原因探析：一方面是厂家出货数量极为有限，其深层的原因首先是国内外价格差距较大，导致生产商向中国出口积极性下降；其次,华北地区因国庆安保级别提升,货物通关速度减缓,同时,对当地蛋氨酸运输也增加了一定难度；再者,厂家优先保证核心客户的供货量,其中个别厂家核心客户库存量接近3个月库存。另一方面,中小型客户采购心态相对稳健,以目前蛋氨酸价格与油价的关系,蛋氨酸价格仍属高位,在8月初出现过备货小高潮，但采购量并不大,所储货源近期即将耗尽,导致部分中小客户在市场上找货积极性增加；在此基础上,经销商惜售心理趋于强烈,成交价格一路上行,接连突破39、40元/公斤大关,本周局部市场个别零星成交价格甚至接近41.0元/公斤。
其他：近期国际油价走势坚挺：截止9月17日，美国NYMEX原油期价收盘价在72美元/桶上方，对蛋氨酸市场消费心理形成一定支撑。
展望后市，在供应趋紧、部分终端需求良好、国内外价差大的情况下,短期内蛋氨酸市场上行仍有一定的空间,个别大型生产商仍有提价的可能;然而,对于10月上中旬市场而言,终端用户节前备货相对充足,期间市场成交量将处于低迷状态,这将给当期的蛋氨酸市场带来一定的压力。
赖氨酸
近一个月(8月20日~9月21日)赖氨酸市场受大成继续提价影响，各家供应商以及各地经销商报价纷纷上调，市场一片繁荣景象。
1 生产商动态
本月一家最大生产商继续提价，报价上调至10.7元/公斤左右，其他生产商报价相继跟进至10.7元/公斤一线，其中，个别生产商实际出货价格略低，此外，山东聊城地区一家生产商基本停报；65%赖氨酸方面，一家最大生产商报价调至5.8元/公斤，其他生产商基本上调至该价格附近，另外，希杰停报。
2 国内赖氨酸需求情况
本月生猪、蛋禽等产品价格继续上行，肉禽产品价格趋稳，禽畜养殖利润继续扩大，使得养殖户养殖积极性继续高涨，禽畜存栏量继续上升，而且，对于投料积极性有所上升；终端成交方面，不少饲料企业已经采购好适当的库存，随着市场价格的上涨，成交量方面出现萎缩的趋势；经销商层面，因前期低价库存不断消化，经销商库存成本有所上移。
3 其他方面
玉米等原料价格高位整理，豆粕等原料价格继续坚挺，对赖氨酸市场上涨形成一定的推动作用。
4 后市展望
展望后市，国际赖氨酸市场持续坚挺以及人民币汇率贬值等因素，国内外价格差距仍然较大，国内赖氨酸出口市场近期将保持旺盛状态，而且，厂家前期的订单仍要执行，在此基础上，目前国内厂家98.5%和65%赖氨酸整体库存压力都有所减轻，因此,厂家的高报价仍将会持续一段时间,市场价格坚挺之势能够维持；然而,因多数市场买家已经备好库存，后期市场成交量将趋于平淡，这种情况有可能会持续到10月上中旬,这将给中期赖氨酸市场带来一定的压力。
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